股票配资最新平台2024茅台的发展方式也正由高速向高质转变

茅台保持稳健发展，由高速向高质转变。

逆风往往最考验行业和企业的“成色”，处于周期底部的白酒行业正印证了这一点。

10月29日，贵州茅台（600519.SH）发布第三季度报告，2025年1-9月公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%，利润总额894.03亿元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。

其实，反映在报表上的数字只是表象，增长只是结果，市场更关注的是，茅台增长背后的原因是什么？未来又是否能转化为企业可持续增长的动力？本季度的财报，或许预示着茅台进入新的发展阶段。

切入高质量增长轨道

浙商证券指出，预计未来3-5年，头部白酒企业的增长速度可能在10%左右，但这个新的“10%增长”比过去的“20%增长”更健康。对白酒企业而言，“增长质量优先于增长速度”的发展阶段已经到来。

当前，白酒行业加速出清、整体动销下滑，透过三季报可以发现，茅台的发展方式也正由高速向高质转变。

从产品来看，茅台酒作为茅台的核心大单品，在前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%；系列酒营业收入178.84亿元，营收增速虽有所放缓，但主动降速是为了维护渠道韧性，筑牢品牌“护城河”。

透过数据不难发现，茅台的基本盘依旧稳健，而这得益于茅台对市场形势的精准把握。一方面，茅台在产品层面调整飞天茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等核心产品的投放量，明确强化普通飞天茅台酒的压舱石作用，使其成为橄榄型产品矩阵的金字塔底座，进一步巩固高端白酒市场的核心竞争力。

另一方面，茅台管理层先后深入全国各地市场调研，春节后用16天时间覆盖18个省区的1700多家渠道商；6月走访京东、阿里，组织全国40位传统经销商召开座谈会，主动优化线上和线下渠道的“协同效应”；8月至9月，茅台再启秋季市场调研，进一步抢抓“双节”市场。

由春耕至秋收的大规模调研，在关键时间节点凝聚厂商共识，为市场注入发展信心。从终端动销来看，6-7月，茅台酒动销趋于稳定，8月动销开始回暖，9月后动销大幅提升，经销商“存销比”下降五成，处于良好水平。

这些信号，充分印证了茅台的品牌力和抗周期能力，知名投资人段永平、易方达近期逆势增持，并公开支持茅台，也是看好消费长期逻辑，坚定对茅台未来可持续成长的预期。

茅台的持续动能从何来？

从终端动销回暖、存销比优化的市场表现，到证券机构与投资者的坚定看好，茅台的稳健发展并非偶然。其背后，是品牌对渠道生态的主动构建、对市场策略的深度变革，以及对长期价值的持续坚守，这些共同构成了茅台穿越周期的持续动能。

面向未来，茅台的市场策略体现在“转型”和“变革”两个关键词，通过进一步深化“三个转型”，推动“三端变革”，把握好市场“稳”和“动”的平衡，做到以稳推动、以动促稳。

转型上，茅台正将客群转型、场景转型和服务转型“三个转型”战略，在市场实践中具象化。客群转型方面，积极与新兴产业、科技企业打交道、做朋友。场景转型方面，进一步明确了围绕“事业”和“生活”两条主线去细化消费场景。服务转型方面，逐步创新服务内容、加强专业服务人才培养，打造终端专业服务的系统工程。

变革上，茅台聚焦产品端、渠道端和终端“三端变革”：明确不同产品功能定位，强化产品科学精准投放；依托“4+6”渠道布局体系，立足各渠道功能定位发挥优势，提升协同效率，构建互为补充的渠道生态；构建体系化的销售体验服务终端体系，分级分类科学定位，促进从单纯销售终端全面向“销售+服务+体验”一体化功能升级。

尤其是在维护茅台酱香系列酒的市场韧性上，“三端变革”的落地更具针对性：

产品端聚焦消费者需求，构建科学产品投放体系，细分目标客群，完善品质品牌表达；渠道端积极转型，创新营销模式，大力发展团购、零售，拓展线上、私域等新兴渠道，合理规划系列酒渠道布局，实现精准投放；终端通过加强文化体验馆、信息化建设、优化服务流程等，提升消费体验。